《港湾生意不雅察》施子夫 王璐

在功绩爆发性增长且被机构大齐看好的有益环境下，万辰集团(300972.SZ)却发布了要紧事项：身为独创东谈主、实控东谈主及董事长的王健坤被留置了。

这家被称为“量贩零食第一股”领有消耗者所熟知的好念念来品牌，是否会因实控东谈主被留置而产生不利影响？外界齐在密切眷注。

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董事长被留置，投资者有所焦躁

3月3日晚，万辰集团发布公告称，于近日收到国度某监察委员会出具的公司董事长王健坤先生被留置、立案看望的见知书，所涉事项与公司无关，扫尾公告出具日，公司未被条款协助看望。

现经公司董事会过半数董事一致本旨，在王健坤不可履行董事长管事技能，由公司董事兼总司理王丽卿女士代为履行公司董事长的相干管事，以及代为履行公司董事会特意委员会委员管事。

公司领有完善的处置及里面适度机制，已对相做事项作念了妥善安排，除王健坤外的公司其他一起董事、监事、高档照顾东谈主员现在均曩昔履职，公司及子公司分娩方向情况一切曩昔，各项业务正稳步鼓舞中。风光项不会对公司分娩方向变成实质性要紧不利影响。扫尾该公告日，公司尚未细察风光项的推崇及论断，公司将抓续眷注上述事项的后续情况，并严格按照关系法律、轨则的章程和条款，实时履行信息泄露义务。

投资者判辨关于该公告有所焦躁。3月4日本日，万辰集团股价跌幅7.74%。

“一般而言，企业认真东谈主被留置主若是协助相干部门厘清一些金流问题，可能涉嫌贿赂等，固然也不扬弃协助经过中还有其他问题等。像昨苍老庶民大药房(603883.SH)董事长和爱玛科技(603529.SH)董事长齐被留置了两三个月，自后被铲除留置，这评释涉案问题不大或较轻”。一位成本阛阓不雅察东谈主士向《港湾生意不雅察》示意。

香颂成本履行董事沈萌指出，被留置在国内是一种国法形状，一般不错分为被看望和互助看望。如果是前者的话，可能会导致董事长在较长技能内无法试验照顾公司事务，对公司方向的影响更大，此后者则可能仅仅短期脱离方向实务，频繁对日常方向的影响有限。

公开信息炫夸，王健坤1968年5月出身于福建省漳州市，中国香港住户，南京理工大学MBA毕业，硕士讨论生学历。他作念食用菇生意起家，2011年创办含羞草生物，即万辰生物前身，2021年，公司在深交所上市。2023年，王健坤将陆小馋、好念念来、来优品等五大品牌整合，作念起量贩零食店，万辰集团成了“量贩零食第一股”。

现年57岁的王健坤需要留置多久尚待服从，至少好音问是与上市公司主体无关。据悉，现在履行董事长管事的王丽卿与王健坤为姐弟关系。她还与王泽宁、陈文柱为公司试验适度东谈主，亦然一致举止东谈主。王健坤与王泽宁为父子关系，王健坤与陈文柱为表昆玉关系。

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功绩大增被机构看好，行业竞争强烈

倘若董事长莫得被留置的话，那么万辰集团行将交出的2024年年报应该颠倒完整。

字据公司1月24日泄露的功绩预报：预测2024年罢了营收300-340亿元，同比增长223%-266%；归母净利润2.4-3.0亿元，2023年圆寂8293万，同比大幅扭亏为盈。2024年四季度公司罢了营收93.87-133.87亿元，同增114%-205%；归母净利润1.56-2.16亿元，同比扭亏为盈。

公司还示意，剔除股份支付用度后，2024年量贩零食业务预测罢了净利润7.9亿元-8.8亿元，净利率为2.50%-2.75%。

东吴证券在1月26日的讨论敷陈中指出，万辰集团量贩零食业务2024年罢了营收300-330亿元，同增242.50%-276.75%。按照中值打算，则2024四季度量贩零食业求罢了营收112.7亿元，环比增长18%，不绝保抓高增势能。

东吴证券觉得，2025年1月10日来优品首家省钱超市开业，代表公司开动探索新的零卖业态，以零食为基础，新增日常必需品和自有品牌，有望设备新的增长弧线。上调此前盈利预测，预测2024-2026年公司营收为320/480/576亿元(上次预测为308/480/576亿元)，同比增长244%/50%/20%；归母净利为2.8/6.6/9.7亿元(上次预测为2.1/4.6/6.7亿元)，同比+440%/135%/+47%；对应PE为46/20/13X。保管“买入”评级。

万辰集团近期的研报出自于华源证券。敷陈给出的盈利预测与评级是：预测公司2024-2026年罢了营业收入309.5/489.8/599.8亿元，同比增速划分为233.1%/58.3%/22.5%，面前股价对应的PS划分为0.5/0.3/0.3倍。录取与其业务模式相近的零食连锁公司良品铺子、三只松鼠作念比拟，对比相干公司估值水平，2025年行业可比公司平均PS为0.8倍，公司PS为0.3倍，低于行业平均水平，公司琢磨到公司手脚零食量贩行业独一上市标的稀缺性，初次遮蔽予以"买入"评级。

此外，公司零食量贩业务处于快速发延期，门店快速延迟以霸占阛阓，前期毛利率较低，跟着公司门店边界阻抑扩大、边界效应暴露下毛利率或有所晋升，预测2024-2026年公司毛利率为11.3%/11.8%/13.3%。

华源证券重视指出，公司手脚零食量贩头部企业，前期通过快速整合区域闻名零食量贩品牌切入零食量贩赛谈，现在在江苏与安徽基地市风光位踏实，凭借江苏和安徽紧邻东谈主口大省河南和山东的地舆上风，较早向两地布局，具备先发上风并抓续向邻近扩展，现在已在山东、山西、河南和河北四省依然形成了一定例模，畴昔抓续加密并不绝向邻近朔方阛阓放射而获浩荡份额。供应链竖立上，公司仓配布局行业卓越，领有超50万平当代化物流仓与数字化供应链系统、31个仓储中心，仓储放射智商达7000+门店，并抓续发力供应链竖立，畴昔跟着门店密度晋升供应链效益有望阻抑暴露。

华源证券还示意，成绩于高性价比零卖本体，在面前消耗左迁布景下，零食量贩行业快速增长，预测至2027年行业边界可达1547亿，2019-2027年CAGR达28%，现在世界零食量贩门店共计26000+家，竞争方式上，很忙系与万辰系遥遥卓越，零食有鸣/糖巢/零食优选紧随自后，呈现“两超多强”方式，地区维度上，朔方阛阓由于布局较晚，面前处于圈地赛马阶段，仍有较多空缺阛阓待挖掘，具备先发上风的企业后续可获较大阛阓份额，预测畴昔阛阓份额抓续向头部逼近。(港湾财经出品)