近期，人人投资市集呈现出一种萧疏的极点心扉分化。

据资深投资众人Ben Carlson不雅察，在其20年的资金惩处生计中，从未见过投资者对海外股票、价值股和举座市集估值如斯悲不雅。比较之下，好意思国大盘成长股却备受宠爱，劝诱了大批资金流入。

Ben Carlson暗意，投资者险些如故毁掉了这些投资限度，尤其是在本年，这种毁掉的趋势尤为澄莹：

"我知谈你在畴昔5-7年操纵可能会说雷同的话，但嗅觉本年大坝真实决堤了。投资者正在认输。"

天然Carlson承认市集周期性执法仍然存在，但也不排斥市集范式发生转移的可能性，即好意思国大型成长股可能长期占据上风地位。因此，多元化投资的理念依然有必要。

历史视角：市集关系的演变

要调和刻下市集现象，有必要追忆历史。

在20世纪50年代之前，投资者边远盼望股票能提供比债券更高的收益，因为股票被以为风险更大。其时，股息收益率与债券收益率趋同期，频繁被视为卖出股票的信号。

关系词，这一关系在50年代后期发生了根人道变化。债券收益率跨越了股息收益率，并在随后的50年里一直保抓这种状态，直到2008年金融危险期间。这评释，市集关系并非一成不变，巧合会发助长期的结构性转移。

Carlson援用了彼得·伯恩斯坦在《与天为敌》一书中的不雅点，指出旧的市集关系在新的市集环境下可能会失效，即使一些履历过市集涟漪的老投资者仍然坚抓旧不雅念，以为市聚集总结“平淡”。

那么，当今的情况是否有所不同？咱们是否正处于一个唯有好意思国成长股值得投资的天下？市集周期是否如故成为畴昔？

Carlson坦诚地暗意，我方无法给出详情的谜底。天然他所学的市集历史标明，周期性是市集中最可靠的执法，但他也不成排斥工夫变革可能带来的影响。他以为，都备谈论市集范式转移的可能性是灵活的。

但Carlson暗意，咫尺，好意思国大盘成长股受到追捧是有其原因的。这些公司盈利才气和市集份额都在增长，且公司质料也比畴昔更高。其次，这些公司股价发达优于其他股票，业务基本面发达也更佳。

“坦率地说，尺度普尔500指数和纳斯达克100指数中排行靠前的公司是更好的企业。他们在股市中跑赢大盘，因为他们在生意基本面上跑赢大盘。”

多元化投资仍然伏击

尽管好意思国大盘股发达出色，但投资者濒临的要道问题是：刻下的订价是否合理？Carlson坦言：

"无论畴昔5到10年的效果如何，过后都会让东谈主嗅觉很澄莹。可能是'天然，好意思国股市陆续跑赢大盘，因为它们是最佳的公司！'也可能是'天然，好意思国股市发达欠安，因为估值太高了！'"

面对刻下的市集环境，Carlson强调了多元化投资的伏击性："多元化便是承认对畴昔的无知。"尽管好意思国大盘股近期发达出色，但历史标明，市集周期和投资立场的轮流是常态。

最终，时辰将评释注解刻下的市集现象是否代表着一个新的投资时期的驱动，如故只是是投资者过度追赶畴昔发达的又一个例子。在这种不祥情味下，保抓多元化投资计谋，同期密切柔软市集变化，八成是贤慧之选。

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